The Role of Government and Private Institutions in Credit Cycles in the U.S. Mortgage Market

Manuel Adelino, W. Ben McCartney, Antoinette Schoar B

2020

Полный текст Открытый доступ: Gold Метаданные (CSL-JSON)

DOI 10.21799/frbp.wp.2020.40

Достоверность данных 70 средняя

Как считается эта оценка

Складывается из проверяемых признаков самой записи: есть ли у статьи DOI, сколько независимых источников подтвердили её данные, заполнены ли обязательные поля и насколько свежо последнее подтверждение. Снижают оценку расхождения между источниками и отсутствие идентификатора. Значение от 80 означает, что запись опубликована без дополнительной проверки; от 60 до 79 — что она опубликована с пониженной достоверностью и ручная проверка желательна. Запись, выверенную редактором вручную, пересчёт не опускает ниже 90. Это оценка наших данных о статье, а не оценка самой статьи.

Аннотация

The distribution of combined loan-to-value ratios (CLTVs) for purchase mortgages has been remarkably stable in the U.S. over the last 25 years.But the source of high-CLTV loans changed during the housing boom of the 2000s, with private securitization replacing FHA and VA loans directly guaranteed by the government.This substitution holds within ZIP codes, properties, and borrower types.Furthermore, the two groups exhibit similar delinquency rates.These findings suggest credit expanded predominantly through the increase in asset values rather than a relaxation of CLTV constraints, which supports models of the collateral channel or broad changes in house price expectations.